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　　中國央行12日宣布從2010年2月25日起上調存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　這是繼今年1月12日央行宣布上調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)后，時(shí)隔一個(gè)月再次上調存款準備金率。

　　“這是正常的信貸管理，并不意味著(zhù)適度寬松的貨幣政策取向發(fā)生了改變。”央行有關(guān)人士對新華社記者說(shuō)。

　　存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，通常是指中央銀行強制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動(dòng)性。這次調整后，存款準備金率為16.5%。

　　這位人士指出，2009年大量信貸的投放是應對金融危機下的非常態(tài)管理。2010年貨幣政策要回歸常態(tài)管理，連續上調存款準備金率是針對當前非常寬裕的流動(dòng)性中的一小部分，貨幣政策的取向并未發(fā)生改變。

　　央行2月11日發(fā)布的數據顯示，1月份中國新增人民幣貸款達1.39萬(wàn)億元。這一數據雖仍處于歷史高位，但明顯低于去年同期1.62萬(wàn)億元的規模。考慮到新年首周新增信貸突破6000億元、前兩周突破1.1萬(wàn)億元的情況，1月份央行上調存款準備金率、上調央票利率等手段對于有效控制貸款增長(cháng)規模發(fā)揮了重要作用。

　　對此，這位央行人士表示，1月份上調存款準備金率起到了抑制銀行信貸，控制流動(dòng)性的效果。當前流動(dòng)性較為寬裕，所以央行再次使用這一工具。

　　中國社會(huì )科學(xué)院專(zhuān)家劉煜輝說(shuō)，央行再次上調存款準備金率在意料之中，是正常的流動(dòng)性管理。他分析說(shuō)，春節之前央行公開(kāi)市場(chǎng)已經(jīng)連續四周凈投放資金，同時(shí)節后公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較大，對釋放的大量流動(dòng)性進(jìn)行收縮是必然的。

　　摩根士丹利大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家王慶指出，上調存款準備金率是央行應對流動(dòng)性偏多情況的傳統工具。一般來(lái)說(shuō)，在春節前大量的流動(dòng)性會(huì )注入市場(chǎng)，而節后則需要對這些流動(dòng)性進(jìn)行某種程度的回收。上調存款準備金率是達到這一目的最有效的手段。

　　與一個(gè)月前相同，為加大對“三農”和縣域經(jīng)濟的支持力度，央行宣布此次農村信用社等小型金融機構存款準備金率暫不上調。

　　“作為數量型貨幣政策工具，存款準備金率的調整，主要是針對銀行體系流動(dòng)性的管理。此次上調不涉及農村信用社等小型金融機構，是出于春耕備耕的需要，也體現了貨幣政策的針對性和靈活性。”這位央行人士說(shuō)。

　　劉煜輝指出，當前適度收縮流動(dòng)性有助于緩解物價(jià)上漲的壓力。

　　中國國家統計局2月11日公布的數字顯示，1月份全國居民消費價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1.5%，漲幅比上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　劉煜輝分析說(shuō)，雖然1月CPI同比1.5%的增速低于市場(chǎng)預期，但主要還是由于去年1月時(shí)值春節，基數較高。今年春節所在的2月CPI則面臨低于去年1月的基數，這或將推升2月CPI增幅至較高的水平。因此，當前進(jìn)一步加強流動(dòng)性管理實(shí)屬必要。

　　央行2月11日發(fā)布的《2009年第四季度貨幣政策執行報告》指出，2010年將繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策。報告同時(shí)強調，要力爭實(shí)現信貸總量適度、節奏均衡、結構優(yōu)化。

　　“與一個(gè)月前上調存款準備金率相同，這次上調存款準備金率是針對流動(dòng)性進(jìn)行管理，而不應被視為貨幣政策的收緊，市場(chǎng)應對此有所準備和適應。”王慶說(shuō)。