來(lái)源：新華網(wǎng) 2009年6月10日 廣西天華編輯
中國證監會(huì )10日正式公布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)》，并于6月11日起施行。這意味著(zhù)已經(jīng)通過(guò)發(fā)行審核的企業(yè)將隨時(shí)可能拿到發(fā)行批文，新股發(fā)行啟動(dòng)在即。 [IPO重啟在即 32家企業(yè)整裝待發(fā) 四大預期 四猜想]
經(jīng)過(guò)前期的征求意見(jiàn)，最終發(fā)布的指導意見(jiàn)在申購環(huán)節、減少鎖定股份數量、增加券商自主權等方面做了修訂，以更好地實(shí)現定價(jià)市場(chǎng)化、市場(chǎng)主體歸位盡責以及保護中小投資者利益的目的。
據介紹，有意見(jiàn)認為，由于個(gè)別投資者（特別是機構投資者）存在擁有多個(gè)賬戶(hù)的情況，為使股份分配能夠有效地向有申購意向的中小投資者傾斜，更好地體現公平原則，應當明確單個(gè)投資者只能使用一個(gè)賬戶(hù)申購新股。對此，指導意見(jiàn)在近期改革措施部分，進(jìn)一步明確“單個(gè)投資者只能使用一個(gè)合格賬戶(hù)申購新股”的要求。
如何減少新股發(fā)行中產(chǎn)生的限售股問(wèn)題也是此次意見(jiàn)較集中的一點(diǎn)。有意見(jiàn)認為，目前股份鎖定數量較多，不利于抑制市場(chǎng)炒作，應當放寬股份鎖定限制，增加可供交易的股份數量。
針對這一問(wèn)題，證監會(huì )在指導意見(jiàn)的改革基本內容部分，增加了“適時(shí)調整股份發(fā)行政策，增加可供交易股份數量”的內容。
另外，還有意見(jiàn)認為，隨著(zhù)定價(jià)市場(chǎng)化程度的提高，有必要相應增加發(fā)行機制的彈性，給予券商在回撥、中止發(fā)行等方面更多的自主裁量選擇。對此，指導意見(jiàn)在改革基本內容部分，增加了“完善回撥機制和中止發(fā)行機制”的原則思路。
根據指導意見(jiàn)，在機構和自然人都可參與的網(wǎng)上申購中，單一賬戶(hù)的申購上限原則上不超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行股數的千分之一，此舉目的在于給處于資金劣勢的中小投資者更多機會(huì )。據介紹，市場(chǎng)各方關(guān)于此項限制意見(jiàn)較多，而且差異較大。法人機構多認為，這一上限比例偏低，建議提高至1%，或應提高針對機構投資者的網(wǎng)下發(fā)行比例。部分個(gè)人投資者則認為，這一上限比例偏高，對中小投資者傾斜力度不夠，建議將其調整為萬(wàn)分之一甚至更低，或應提高網(wǎng)上發(fā)行比例。
對此，證監會(huì )新聞發(fā)言人說(shuō)，在綜合考慮各方面情況后，仍然維持了征求意見(jiàn)稿中千分之一的網(wǎng)上申購賬戶(hù)上限要求，暫不調整現行網(wǎng)下網(wǎng)上發(fā)行比例的規定。
這位發(fā)言人表示，指導意見(jiàn)實(shí)施之后將隨時(shí)可能向企業(yè)發(fā)審核批文，同時(shí)進(jìn)行網(wǎng)下申購電子化平臺、登記結算平臺等技術(shù)系統的調整以及相關(guān)操作規則的制訂。這意味著(zhù)暫停8個(gè)多月的IPO重啟在即。
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